一句话结论
海力士和三星在三天内各自公告了万亿韩元级的买入自家股票，但按两份公告自己的法定类型，只有海力士那笔会永久减少股份。三星那笔的申报目的写的是员工股权激励，买回来的股票最终要发给员工、回到流通盘。把两者并称「韩国存储集体回报股东」，在公告口径上是不成立的。
数据时点：韩股为 2026-08-21 收盘（已结算）；DART 公告为一手正文（受理编号见下表）；美股为 2026-08-21 盘中 10:35 ET（开盘约 65 分钟，非终值，不构成本文任何结论的依据）；汇率 as-of 2026-08-21。本文生成于 2026-08-21 22:35 CST。
两份公告到底是什么？
| 项目 | SK海力士 (000660) | 三星电子 (005930) |
|---|---|---|
| DART 受理编号 | 20260819800340 | 20260821000616 |
| 公告法定名称 | 주식 소각 결정（股份注销决定） | 자기주식 취득 결정（自己股份取得决定） |
| 董事会决议日 | 2026-08-19 | 2026-08-21 |
| 股数 | 24,070,000 股 | 53,285,968 股 |
| 金额 | ₩40,004,340,000,000（约 $28.92B） | ₩14,999,999,992,000（约 $10.84B） |
| 发行股份总数 | 730,492,365 股 | 5,846,278,600 股 |
| 占股本比例 | 3.295% | 0.911% |
| 申报目的 | 取得后全部一次性销毁 | 임직원 주식보상（员工/高管股权激励） |
| 折算基准价 | ₩1,662,000（决议前日 08-18 收盘） | ₩281,500（'26.8.21） |
| 执行窗口 | 2026-08-20 → 2026-11-19 | 2026-08-24 → 2026-11-21 |
| 取得方式 | 장내매수（场内买入） | 场内买入 |
| 受托券商 | SK证券 | 三星证券、新韩证券、KB证券 |
两组数字都能自校验：₩40,004,340,000,000 ÷ ₩1,662,000 = 24,070,000 股，₩14,999,999,992,000 ÷ ₩281,500 = 53,285,968 股，均为整数精确命中。这说明两份公告都是先定金额、再按基准价折算股数。
差别不在规模，在性质
按金额算海力士是三星的 2.67 倍，按占股本比例算是 3.62 倍。但更关键的是这句写在三星公告第 5 项的申报目的：
임직원 주식보상（성과인센티브, 특별경영성과급 등）의 … 목적으로 자기주식을 취득하는 것임
——为员工与高管的股权激励（绩效奖励、特别经营绩效奖金等）目的取得自己股份
而海力士公告第 11 项写明：取得完成后将取得的股份一次性全部注销，发行股份总数减少、资本金不变。
一笔是股份永久消失，一笔是股份换个持有人后回到流通盘。对每股收益的长期影响方向不同，不应合并计算。
一个少有人算的机制：锁的是金额，不是股数
两份公告都写了同一个限定条件——记载的是取得金额，实际取得股数会随股价变动。海力士公告更直接地说明，会通过后续更正公告披露最终股数。
这意味着：股价涨得越多，同样的钱买到的股份越少，注销的比例就越小。
海力士的折算基准价是 ₩1,662,000（08-18 收盘）。08-21 收盘已到 ₩1,730,000，比基准价高 4.09%。
| 情形 | 可买股数 | 占股本 |
|---|---|---|
| 公告口径（按 ₩1,662,000） | 24,070,000 股 | 3.295% |
| 按 08-21 收盘 ₩1,730,000 折算 | 约 23,123,896 股 | 3.166% |
| 差额 | 约 −946,104 股 | −0.130 个百分点 |
也就是说，从公告日到 08-21 这三天的上涨，已经让这笔注销的实际力度缩水约 94.6 万股。窗口一直开到 2026-11-19，价格继续走高会进一步压缩，走低则相反。这是一个自带负反馈的注销：股价越配合，减少的股份越少。
同一天，外资的钱流向了哪一家？
2026-08-21 韩股收盘（已结算）：
| 收盘价 | 涨跌 | 成交量 | 外资净买 | 占成交 | 外资持股比例 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 三星电子 | ₩281,500 | +3.87% | 27,672,000 股 | +1,567,349 股 | 5.66% | 46.82% → 46.88% |
| SK海力士 | ₩1,730,000 | +2.31% | 4,247,000 股 | +6,014 股 | 0.14% | 51.03% → 51.05% |
外资在三星的净买股数是海力士的约 261 倍。海力士前一交易日外资还净买 312,973 股，一天之内掉到只剩约 1.9%。
这里必须说清楚一件事：上表不能拿来解释上一节。 直觉会说「注销力度大的应该更受欢迎」，但实际方向相反——注销比例更大的海力士，外资几乎没动。单日资金流不足以支撑因果判断，本文只把它作为并列事实记录，不做归因。
一个可能相关但未证实的背景：海力士 08-21 另有三份披露，包括交易所就传闻或报道发来的问询（20260821800214）与公司当日答复（20260821800524，正文含日期 2026-09-18），答复口径标注为「未确定」。问询的具体内容不可读，因此这只是时间上的并列，不构成解释。
美股同期状态（盘中，仅供参照）
以下为 2026-08-21 10:35 ET 实时读数，美股尚未收盘，不构成结论依据：
| 标的 | 现价 | 日内涨跌 |
|---|---|---|
| 美光 MU | 966.12 | −0.84% |
| 闪迪 SNDK | 1,587.80 | −0.80% |
| 西部数据 WDC | 464.52 | −0.97% |
| 半导体 ETF SMH | 558.86 | −0.67% |
| 英伟达 NVDA | 214.63 | −1.02% |
| 博通 AVGO | 368.24 | +1.16% |
| 纳指 ETF QQQ | 710.70 | −0.03% |
| 标普 ETF SPY | 764.69 | +0.27% |
需要注意的是，这与前一结算日（08-20）的形态相反：08-20 是宽基收跌、存储大涨；08-21 盘中是宽基走平偏强、存储转弱。两者窗口长度不同（一个是完整交易日，一个是 65 分钟），不可直接排成趋势。
可验证的后续节点
- 2026-11-19：海力士注销取得窗口结束日。届时应有更正公告披露最终实际注销股数——这是检验上文「金额锁定、股数浮动」机制的直接证据。
- 2026-11-21：三星取得窗口结束日。
- 2026-09-18：出现在海力士 08-21 问询答复正文中的日期，内容未知。
- 三星单日买入订单上限为 7,321,653 股（该值取自公告，为决议前一个月日均成交量的 25%，是三项测试中最紧的一项），可用于推算其执行节奏。
方法与来源
- 公司行为数据全部取自 DART（韩国金融监督院电子披露系统）一手公告正文，受理编号已在文中标注，可自行复核。
- 韩股价格与成交量为 2026-08-21 收盘终值；投资者别净买卖为 KRX 投资者别口径同日数据。
- 美股为 Tiger 行情接口 2026-08-21 10:35 ET 实时快照，已明确标注为盘中未结算。
- 汇率经实时接口换算，as-of 2026-08-21，未使用固定汇率常数。
- 本文为公开层分析，仅含公开披露信息与基于公开数据的计算，不含任何持仓、仓位或交易操作信息。